上周面粉市场行情相对稳定，个别地区面粉价格呈现小幅震荡，大多数地区面粉价格依然平稳，节日效应对于面粉价格的支撑效果尚未显现。

　　最低收购价开启麦价平稳

　　在山东八市宣布在9月22日开启小麦最低收购价政策之后，今年包括河南、江苏、安徽、湖北这些常规的托市开启地区之外，河北以及山东两省也加入了托市收购大军中来。

　　虽说开启时间已经接近麦收尾盘，但政策筑底对于市场的影响更多的是倾向于心态的变化。从现货价格表现来看，河北地区在政策筑底之后，部分地区麦价有小幅走强的表现，新麦的收购低价也从之前的最低1.17元/斤上涨至目前的1.18元/斤。

　　山东地区由于全面开启托市相对较晚，小麦现货价格整体依然徘徊在1.16~1.19元/斤之间。

　　相信在本周政策明确筑底之后，收购低价会有小幅攀升的迹象。而对于黄河以南的托市常规地区包括河南、江苏、安徽以及湖北四省份，麦价多数以平稳运行为主，整体波动不大。

　　上周麸皮市场整体表现为小幅上涨，主要还是得益于节前备货量有所增加，包括面粉企业以及贸易商在上周出货量都呈明显增加的态势，面粉企业麸皮的库存多在一周左右甚至以内。正是这种需求量的增长，支撑了麸皮价格在上周表现了小幅反弹的走势。

　　上周面粉企业加工利润方面，原料在政策筑底之后表现平稳，面粉价 格基本稳定，麸皮价格小幅上调，面企加工理论利润小幅增长。

　　金九靠政策银十靠需求

　　伴随着国庆长假的临近，对于国内小麦市场来说，新麦收购也将因此画上一个句号(麦收截止9月30日)。

　　回顾整体9月小麦市场行情，小麦市场上传统金九银十在9月份的表现并不尽如人意。尤其在9月份中上旬，包括山东以及河北尚未开启托市的省份，麦市采购意愿大幅下滑导致了个别地区新麦收购价格整体下行的表现。

　　不过此格局很快在9月11日以及9月22日河北以及山东二省开启了最低收购价模式之后很快得以平复，二省份大多数地区麦价基本能够保证在1.18元/斤以上。而像河南、江苏、安徽以及湖北四省份由于早早开启了托市，市场长期处于稳定状态。

　　总的来讲，9月份的小麦市场在政策全面筑底之后，麦价在所谓的金九时期获得支撑，在需求小旺季到来之际获以较为坚挺的走势。

　　展望10月，小麦托市收购结束之后，市场的整体需求更多的要靠终端需求来提振。届时，麦市将会进入一个购销双方自由博弈的阶段，考虑到距离下一个需求高峰元旦以及春节还有较长一段时间，市场整体需求包括贸易商以及面粉企业构建库存的意愿将会在很大程度上左右小麦价格的走势。而终端企业实际的需求量换句话说也就是面粉企业的开机率将会在很大程度上决定小麦价格在12月份之前的走势，一旦面企开机率在国庆后明显下降，那么麦价在失去了政策保护之后很可能在现有基础上出现回落。反之，如果终端需求变化不大，那么政策底的保护效应很可能就会得以延续。

　　另外，10月份如果公布了下一年小麦的最低收购价，其价格是否变化，是涨是跌也将在很大程度上决定购销双方的心态，从而导致小麦市场出现新的一波行情。

　　总的来看，9月份麦价靠政策支撑筑底，10月份更多的要靠真正的需求来左右。

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