国家粮油信息中心11月25日监测显示：目前，受美元走强，豆粕价格处于较低水平的影响，国内压榨利润有所下降。昨日，美湾大豆12月船期对大商所1月合约压榨利润为-75元/吨;山东日照地区现货压榨利润为-11元/吨，江苏张家港地区为-34元/吨，较上周下降30-40元/吨。

　　压榨利润较差可能影响后期采购积极性及压榨数量，10月中旬以来，随着豆粕价格的持续下跌，大豆压榨利润震荡走低，目前已经接近压榨企业能够接受范围的下限，后期企业对下调油粕报价将会趋于谨慎，在豆粕库存增加的情况下，开机意愿也可能受到影响。由于套保没有利润，企业大豆采购积极性也受到影响。

　　国际市场，阿根廷大选反对党获胜的利空预期兑现，市场对于新任总统马克里何时下调大豆出口关税以及下调幅度存在不同看法，但在政策出正式台前对美豆价格的压制作用有限。美国农户对当前大豆价格并不满意，仍在等待价格反弹。且美联储加息预期已基本反应在美元指数的上涨和商品价格的下跌之中。预计短期内没有新的利空因素，美豆价格下跌空间有限。

　　阿根廷新一届政府可能瞄准中国市场，阿根廷新任总统可能实行1-3个月的大豆出口零关税期，以刺激农户销售，换取更多外汇。若政策落实，阿根廷大豆将会与美国大豆竞争中国市场。但中国12月、1月船期大豆需求因春节假期而相对有限，且采购进度已经达到2/3左右。目前阿根廷仍没有近月船期大豆供应，昨日4-6月船期CNF升贴水为CBOT7月合约升水85美分,较上周下降13美分。

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