摘要：6月随着国内主产区“质优价低”新麦大量上市，新陈麦市购销冷热分明，多元主体及最低价收购主体积极入市收购推升新麦收购价高开高走，新陈麦价价差持续缩窄。国际小麦在天气忧虑影响小麦产质量预期提振下，其市场行情大幅走高，内外麦价价差高位缩窄。

　　一、6月国内新麦收购“量增价涨” 品质提升弱化优普麦价差

　　一年一度的“三夏”小麦跨区机收大会战，自5月26日启动以来，由南向北快速有序推进，鄂、豫、皖、苏、鲁、冀等主要冬小麦产区相继告捷，比去年同期提早1天;机收比例达95%，同比提高2个百分点，创历史新高。6月主产区新麦收购市场在多方主体积极入市推动下呈现“量增价涨”态势，局部区域“抢粮”氛围较为浓厚，随着麦价处于阶段性高位，其涨势明显放缓，局部区域麦价出现回落。因新麦品质较上年明显提高，品质提升弱化优质小麦与普通小麦之间的价差;而区域间麦价价差较小制约新麦跨区域流通量，国内主产区新麦收购价整体围绕托市收购价波动。截至6月25日，主产区小麦累计收购数量2624万吨，同比增1061万吨;其中6月6日-10日新增收购量401万吨，6月11日-15日新增收购量650.2万吨，6月16日-20日新增收购量727.7万吨，6月21日-25日新增收购量609万吨。据市场监测，截至6月底，江苏连云港地区新麦到厂价2360元/吨，安徽亳州涡阳地区新麦到厂价2340-2360元/吨，河南商丘虞城地区新麦到厂价2360元/吨，河北石家庄地区新麦到厂价2400-2440元/吨，山东潍坊高密地区新麦到厂价2440-2460元/吨。

　　二、陈小麦市场购销“有价无市” 国家临储麦成交环比大幅下降

　　随着国内面粉加工企业不断提高新小麦使用比例，陈小麦需求持续萎缩，陈小麦市场购销呈现“有价无市”格局，小麦拍卖成交环比大幅下降，部分区域持续流拍。据统计，6月小麦拍卖市场共投放粮源数量1219.6352万吨，实际仅成交18.0781万吨，平均成交率1.48%，成交均价2485元/吨;相比之下，5月小麦拍卖市场共投放粮源数量1149.27万吨，实际成交数量139.7305万吨，平均成交率12.16%，成交均价2510元/吨。6月小麦周度成交数量由6月6日的12.9886万吨，持续下降至6月27日的0.5765万吨。6月从各年份小麦成交情况来看，2013年产麦全部流拍，2014年产麦成交量3.5927万吨，2015年产麦成交量2.8788万吨，2016年产麦成交量9.9811万吨。6月份受主产区新产优质小麦市场行情表现不及预期等因素影响，国内强麦期价呈现震荡走低态势。截至6月30日，郑州商品交易所强麦1709合约期价报收于2573元/吨;较月初的2585元/吨，下跌12元/吨，跌幅0.46%;期间最高价2637元/吨，最低价2558元/吨。

　　三、国际小麦价格走势强劲 内外麦价价差高位缩窄

　　美国农业部预计美国2017年所有小麦种植面积预估为4565.7万英亩，此前市场预估为4604.5万英亩，USDA 3月预估为4605.9万英亩;美国2017年春小麦种植面积预计为1089.9万英亩，低于市场预估的1123.4万英亩，亦低于3月预估为1130.8万英亩。今年美国硬红冬小麦的平均蛋白含量创下多年来的最低水平，加剧市场对小麦质量的担忧，蛋白含量12%以及更高的硬红冬小麦价格升水已经涨至近十年来的最高水平，高蛋白春小麦价格也处于两年来的最高点。法国兴业银行表示，虽然全球小麦期末库存数量激增，但主要是低蛋白小麦供应充足。国际谷物理事会(IGC) 预测全球2017/18年度小麦产量将在7.35亿吨，较上月预估下调100万吨，亦远低于上一年度的7.54亿吨。从美国到欧洲，高温干燥天气已经对当地小麦作物造成损害;美国政府预计全球小麦产量将出现五年来的首次下滑，恶劣天气推动芝加哥期货交易所(CBOT)软红冬小麦价格创下十年来的最强走势，这与过去四年里供应过剩导致价格走低的格局形成鲜明对比。截至6月30日，美国芝加哥期货交易所美软红冬小麦9月合约期价报收于525.75美分/蒲式耳，期价创下2016年6月10日以来的新高，较6月初的444.25美分/蒲式耳，上涨81.5美分/蒲式耳，涨幅达18.35%;期间最高价526美分/蒲式耳，最低价436.25美分/蒲式耳。截至6月底，7月交货的美国2号软红冬小麦FOB价格为196.6美元/吨，到国内口岸完税后总成本约为1914元/吨，比去年同期上涨306元/吨。

　　四、国内新麦收购价短期上行动力不足 关注7月主产区最低价收购进度

　　国内主产区新小麦上市一个多月以来，随着市场化主体粮源采购阶段性得到满足，近期主产区新麦收购进度有所放缓，最低价收购成为收购主要力量。由于今年国内主产区新麦质量较好，基本满足托市收购质量要求，新麦市场价持续徘徊于最低收购价附近进一步促进粮源流入托市库存，新麦价格整体平稳的背后是流通市场麦市供需格局发生微妙变化。在国内主产区小麦托市收购尚未对流通市场形成挤压的情况下，麦价短期内上行动力不足，仍需以时间换取空间。预计短期内主产区新麦收购价整体处于下有支撑，上有阻力的态势，因售粮主体出货力度与采购主体收购力度之间博弈情况不一，区域间麦价运行空间有所差异。主产区小麦最低价收购进度以及收购量将直接影响麦市打破现行僵持状态的时点以及运行空间。