从油粕比价关系来看，目前连盘油粕比值中值区间。9月大豆到港量近5年高位，中美关系新一轮谈判在即，原油的突发危机摆平，国内养殖效益丰厚蛋白类需求增长，这一系列因素似乎支撑着油粕比进一步走窄概率略胜一筹。如果你对豆粕底部研判相对准确的话，可以大致换算豆油位置可能。本文简要分析如下：

　　——2008-2019年DCE豆油美豆粕比价研究，主要集中在2-3之间

　　从上表可以看出，DCE豆油与豆粕由于同出一源，二者之间天然存在比价基础与密切的关联。从2008-2019年的统计数据显示，从比值分布来看，2-3比值区间是其主要分布区间，占比近70%，极端高位3.5-4分布极少，仅占1%。

　　——从价差分布月度来看，10月份超过76%的概率集中在1.6~2.5

　　据JCI大数据中心统计显示，DCE豆油豆粕比值分布虽然大部分月份总体集中在2~3的比值区间。2008-2019年的9-10月份期间，有超过76%的概率集中在1.6~2.5。根据DCE豆油目前6066元/吨与豆粕2862元/吨的比价为2.12，处于大概率比值中值区间。后期国内油粕比的逻辑有哪些呢?

　　中美关系角度，中美新一轮谈判即将展开，9月13-17日，中国陆续购买了72万吨美豆。JCI预计9月大豆到港量950万吨，而近5年9月到港量最高位811万吨。

　　地缘政治方面，沙特遇袭后原油产能恢复进展乐观，当前被袭击的设备已部分恢复生产，预计月底前生产将恢复正常水平，布伦特原油跌逾7%削弱油脂的生物柴油支撑。

　　国内库存角度，2019年36周国内豆粕周度库存81万吨，国内豆油库存114万吨左右。豆粕库存相对不高，养殖效益丰厚，预计豆粕类蛋白需求恢复性增长。

　　从油粕比价关系来看，目前连盘油粕比值中值区间。9月大豆到港量近5年高位，中美关系新一轮谈判在即，原油的突发危机摆平，国内养殖效益丰厚蛋白类需求增长，这一系列因素似乎支撑着油粕比进一步走窄概率略胜一筹。如果认为豆粕有个较为相对的底部的话，可以简单换算下豆油大概位置。当然，需要你有个相对准确的豆粕底部判断。当然，在当前变换莫测的天气形势下，仍需保持一点儿敬畏与警惕之心，我们将保持持续关注。